Es el templo de mayor belleza de Pontevedra. De estilo gótico renacentista, fue construido en el lugar que ocupó otro templo románico según los planos de Juan de los Cuetos y de Diego Gipor, por encargo del Gremio de Mareantes, compuesto en el siglo XV por dos mil hermanos cofrades, como lo atestiguan las inscripciones de la pared.

Su hermosa fachada, a manera de un gran retablo de piedra, es una de las joyas de la arquitectura plateresca gallega, tiene tres cuerpos con una torre en el exterior adosada a la nave del Evangelio. Sus autores fueron Cornelius de Holanda y Joao Noble. A cada lado de la puerta están representados San Pedro y San Pablo; sobre la puerta, la escena del Tránsito de la Virgen. Por encima del baldaquino se ven las cabezas de los apóstoles y, más arriba, los evangelistas Marcos y Lucas. Sobre el rosetón está la figura de la Virgen de la Asunción. Otros personajes bíblicos e históricos -como Colón o Hernán Cortés- aparecen a lo largo de la portada.

El interior del templo tiene tres naves separadas por columnas, con capillas laterales recubiertas de complicadas bóvedas de crucería y decorados pilares retorcidos para darle una sensación de amplitud. Cuenta con un único ábside poligonal. Destaca por la elegancia de sus formas.